来自 科技2025-04-23 12:00:37
【导(dǎo)语(yǔ)】在(zài)技(jì)术(shù)日(rì)新(xīn)月(yuè)异(yì)的(de)时(shí)代(dài)，天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资(zī)成(chéng)为(wèi)科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)的(de)初(chū)始(shǐ)动(dòng)力(lì)。它(tā)不(bù)仅(jǐn)为(wèi)新(xīn)兴(xìng)企(qǐ)业(yè)提(tí)供(gōng)资(zī)金(jīn)支(zhī)持(chí)，更(gèng)是(shì)与(yǔ)创(chuàng)新(xīn)者(zhě)共(gòng)担(dān)风(fēng)险(xiǎn)，共(gòng)同(tóng)塑(sù)造(zào)产(chǎn)业(yè)未(wèi)来(lái)。尽(jǐn)管(guǎn)中(zhōng)国(guó)天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资(zī)生(shēng)态(tài)仍(réng)在(zài)建(jiàn)设(shè)中(zhōng)，但(dàn)其(qí)重(zhòng)要(yào)性(xìng)日(rì)益(yì)凸(tū)显(xiǎn)。近(jìn)日(rì)，上(shàng)海(hǎi)天(tiān)使(shǐ)会(huì)一(yī)周(zhōu)年(nián)庆(qìng)典(diǎn)暨(jì)2025天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资(zī)大(dà)会(huì)汇(huì)聚(jù)众(zhòng)多(duō)业(yè)界(jiè)精(jīng)英(yīng)，深(shēn)入(rù)探(tàn)讨(tǎo)天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资(zī)与(yǔ)科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)的(de)融(róng)合(hé)之(zhī)道(dào)。东(dōng)方(fāng)富(fù)海(hǎi)创(chuàng)始(shǐ)合(hé)伙(huǒ)人(rén)陈(chén)玮(wěi)在(zài)会(huì)上(shàng)发(fā)表(biǎo)演(yǎn)讲(jiǎng)，阐(chǎn)述(shù)天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资(zī)的(de)特(tè)点(diǎn)、使(shǐ)命(mìng)以(yǐ)及(jí)中(zhōng)国(guó)天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资(zī)生(shēng)态(tài)的(de)现(xiàn)状(zhuàng)与(yǔ)挑(tiāo)战(zhàn)，提(tí)出(chū)“8分(fēn)团(tuán)队(duì)”理(lǐ)念(niàn)，为(wèi)天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资(zī)实(shí)践(jiàn)提(tí)供(gōng)新(xīn)视(shì)角(jiǎo)。
在(zài)技(jì)术(shù)颠(diān)覆(fù)与(yǔ)产(chǎn)业(yè)变(biàn)革(gé)的(de)时(shí)代(dài)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)如(rú)同(tóng)破(pò)土(tǔ)而(ér)出(chū)的(de)新(xīn)芽(yá)，而(ér)天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资(zī)则(zé)是(shì)浇(jiāo)灌(guàn)其(qí)成(chéng)长(zhǎng)的(de)第(dì)一(yī)滴(dī)活(huó)水(shuǐ)。天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资(zī)者(zhě)不(bù)仅(jǐn)是(shì)资(zī)金(jīn)的(de)提(tí)供(gōng)者(zhě)，更(gèng)是(shì)创(chuàng)新的“风险共担者”，这种共生关系正在重塑产业边界，天使投资和科技创新的紧密结合也成为国家竞争力的核心指标。
但在业内人士看来，中国现在的天使投资并不特别发达，中国整个创投生态需要继续建设。一年前，上海天使会成立，作为专业化天使投资服务平台，旨在培育天使投资生态，引导社会资本投早、投小、投硬科技。日前，上海天使会在成立一周年之际召开2025天使投资大会，天使投资人、科创企业创始人及科学家汇聚一堂，围绕天使投资与科技创业展开深入研讨。
东方富海创始合伙人陈玮作为当日的主旨演讲嘉宾，发表了他对于天使投资的理解以及中国当下天使投资生态的看法。在他看来，天使投资的使命就是发现价值，再赋能价值培育创新；而能够被天使投资人发现的创业团队需要具备八项素质。
以下内容为陈玮发言实录，略有删减。
东方富海创始合伙人陈玮
天使的特点和使命
我做投资做了25年，见证了这个行业从小到大，从别人不太理解到现在政策全面支持的过程。为什么现在这么重视投资，这么重视天使投资，因为它和科技创新紧密相关。
大家知道天使是我们赋予这个行(xíng)业(yè)非(fēi)常(cháng)美(měi)好(hǎo)的(de)词汇(huì)，但(dàn)是(shì)长(zhǎng)翅(chì)膀(bǎng)的(de)不(bù)一(yī)定(dìng)都(dōu)是(shì)天(tiān)使(shǐ)。
天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资(zī)有(yǒu)两(liǎng)个(gè)翅(chì)膀(bǎng)：第(dì)一(yī)个(gè)翅(chì)膀(bǎng)就(jiù)是必须有钱(qián)，你(nǐ)再有想法没有钱都做不了天使，这个行业很残酷；另外一个翅膀就是情怀，愿意干这样的事情。天使这个名字听上去很好听，但天使经常折翼，天使有很大的风险，所以钱和情怀是天使投资最重要的两个翅膀。
第三是相信奇迹，愿意相信创新、愿意相信创业者会创造奇迹，才有机会做天使。
我们做投资的都会有自己的流程、立项的报告、投资的报告、方案、逻辑、标准等，但天使投资的逻辑很简单，就是我愿意。我愿意投他，我愿意相信这个人，因为早期项目特别是天使级的项目，有时候就靠情怀、靠感觉，其他甚至什么都没有。
也正因为此，一个国有机构要想做天使投资可能面临的调整比较大。早期项目对国有机构来说，难题在于谁来承担失败的责任，用什么标准来衡量企业价值，判断企业的失败。
天使投资的使命有两个：一是发现价值；二是培育创新。天使之所以重要，是因为在发现价值上起了非常关键的作用，第一枪是非常重要的，天使投资人往往是成功人士，有更多的资源、更多的人脉、更多的经验，能帮到早期创业者，所以天使投资的重要职能有两个：发现价值，再赋能价值培育创新。
天使投资有三个重要特征：
一是耐心，中国现在的天使投超过十年以上是极其正常的，二十年也不奇怪。北交所上市企业平均创业年限是18年，科创板是14年，创业板是14年，主板平均是10年。换句话说，一个天使投起码要有10年的耐心，所以我们看到像上海的未来产业基金的投资周期是15年，天使投资需要更多这样的耐心资本。
过去中国存在的最大问题是大家不愿意投早期，不愿意投天使，就是因为投资周期太长了。中国的基金目前平均的年限只有四点几年，所以无法做天使，我们真的需要有耐心的人，所以天使的第一个特征就是需要耐心。
二是情怀，在天使投里没有对赌、没有回购，我就愿意给你钱，愿意帮助你，让你成就这件事，所以天使投资是最友好的投资。
三是天使愿意去赌，天使投资的独角兽占比还不到1%。换句话说，天使大量的钱是失败的。但为什么天使还愿意做这件事情呢？就是我愿意，因为一旦成功了以后，可能会创造奇迹，获得超额回报，弥补其他项目的亏损。同时，更重要的是，天使投资的这份情怀的价值在中国的创业市场是极其珍贵的，有时候比获得的回报还要重要和有价值。
天使投资人眼中的“8分团队”
天使投资只有1个标准，即人，投对了人，什么都对了；投错了人，什么都错，核心是围绕人来投资的。
什么人容易拿到天使的钱？我称之为“8分团队”。
一是极其聪明的人。
二是名校毕业的人，最好在大厂干过，因为见识有时候比学识还重要。见识过大企业怎么做的，站得高，创业相对比较容易成功。
三是年轻，我和我们团队说，凡是年纪超过我的，都不能投资，因为创业是非常耗精力、耗能力。
四是眼中有光，从他的眼睛里面看到希望，是非常重要的。
五是接地气，商业计划书再漂亮也不如在3分钟之内把事情讲清楚漂亮。
六是快速反应和应对，因为市场变化非常快，所以要求创业者特别是早期创业者要有极强的应急能力。
七是专注和耐心，专心致志做一件事情。这是给创业者提的非常重要的要求，不要什么事情都想干，把一件事情干好就不错了，先从一个点开始，最后干成一条线最后再干成一条面。
八是会用人，一个人的本领最重要的是能够带一个团队走，所以最值得投的项目就是类似“唐僧”的项目，他有坚定的意志要去西天取经，且他会用人，孙悟空很难管，他给一个紧箍咒就能管住；二师兄很有毛病但也能把他用好，他知道他的缺点在什么(me)地(de)方(fāng)；沙(shā)和(hé)尚这样的人有极强的执行能力。
所以我们投的是一个团队，不是一个人，另外需要能够自我迭代能力，不用扬鞭自奋蹄，最后就是创业者投的天使是有远见的，他看到的东西是我们看不到的，如果我们都搞懂了这就不会具有创新能力。
天使投资是个还需提升的生态
天使投资有三个拷问：第一是你见到这个项目后，你觉得如果错过他绝对是罪过，那一定要投资它；第二，这个项目虽然有很多毛病，但这个人绝对值得赌一把，也值得去投资；第三，这个人虽然还不成熟，但我觉得值得帮他，帮他有很高概率能够成功。所以不容错过、值得赌、值得帮是最重要的三个逻辑。
中国现在的天使并不是特别发达，我们这个行业的生态，中国整个创投生态现在面临很多问题。
虽然去年以来我们受到了政策的极度关注和鼓励，几乎每个月都有一条对创业投资的扶持政策、创业投资的鼓励政策出台，但是这个行业现在面临募资难、退出难等问题，天使投资更是这样。我们去年整个行业的募资量和投资量都下降了40%，天使也是连续三年都是下降的。
机构投资人特别是国有和天使相关的考核机制还不健全，我们虽然已经有容错机制但容忍度还不够，因为天使投资有时候真的没有一个清晰的标准和逻辑。创业投资是一个生态，既要有天使也要有种子，也要有草地、阳光、沼泽、花草、大树等等，最终才能形成一个生态。
